2026年2月25日，四川成都的锦欣康养正式向港交所递交招股书，冲刺内地"医养结合第一股" 。这家由71岁前公立医院医生范玉兰创办的企业，短短十几年就做成了行业龙头。
锦欣康养2012年从成都社区养老起步，主打"医养结合"，专门收80岁以上、失能半失能的刚需老人。靠这招，入住率高达85%，远超行业50%-60%的平均水平。截至2025年9月，已在全国开了38家机构、8300多张床位，排名全国第二 。
财务上看，公司营收连年涨：2023年4.89亿、2024年6.05亿、2025年前9个月5.47亿 。但利润却下滑，2025年前9月净利2610万，同比降31%。主要是人力成本太高，占了近一半，再加上频繁收购，折旧摊销压力大。
说白了，锦欣靠"医养结合+收购扩张"跑赢同行，但养老行业本就重资产、高成本 。这次IPO既是机会，也暴露了盈利不稳、现金流吃紧的问题。对咱们普通人来说，这也说明专业养老是真需求，但资本进来后，普惠养老会不会越来越难，值得琢磨。
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